[size=5][center][b]每日看盤：等待中短期反彈[/b][/center][/size]2008-10-15
昨天美股跳空高開幾個百分點，開盤後延續了前一個交易日暴漲行情的上攻動能，但交易者很快借大漲逢高出貨，這也是意料之中的事。開盤後一個小時，大盤便全數放棄了開盤的漲幅，橫向運行態勢持續到午盤，下午繼續下跌，創出盤中新低。儘管如此，昨天最後一個小時仍連續第三天出現大量買盤，使得各大股指跌幅收窄。標普500指數下跌0.5%，道瓊斯工業平均指數走低0.8%，相比前一個交易日兩大指數超過11%的漲幅顯得微不足道。不過納斯達克綜合指數表現出巨大的相對弱勢，大跌3.5%。羅素2000小型股指數和標普400中型股指數分別下挫2.6%和2.3%。標普500和道瓊斯工業平均指數收於振幅下三分之一，走勢落後的納指收於振幅低點附近。
儘管昨天的回調幅度相對溫和，尤其是標普和道指，但是回調過程伴隨著成交量放大，這是一個不利信號。紐約證交所總成交量較上一交易日上漲11%，納斯達克交易所放大14%。如果成交量萎縮將更為有利，因為它說明空頭逢高出貨的意願不那麼強烈，意味著價格下跌更主要是因為多頭暫緩進攻而非空頭大力拋售。不過，紐約證交所下跌股成交量僅略微超出上升股成交量。納斯達克交易所下跌股成交量與上升股成交量之比為5比1。
儘管昨天標普500收盤從盤中高點下跌5%可能讓投資者感到失望，但昨天的小幅回調事實上是有利的。如果市場試圖在如此短的時間內大幅沖高、收復大量失地，那麼很有可能漲得快跌得也快。而且，最近大盤連續跳空高開4%-5%，這使得多頭獲得的低風險買入機會少之又少(恰如上周的暴跌行情讓空頭無法抓住低風險的賣空機會一樣)。
在昨天的行情中，我們一直密切關注各大指數時線圖上的20小時均線。在市場證明它有能力守住週一的成果之後，我們當時期望各大股指回撤至時線圖上20小時均線的新支撐位。時線圖上的20小時均線是一個短期支撐或阻力的完美指標，過去一周我們曾多次討論這一點，在我的新書《ETF交易：技術分析制勝》中也有深入分析。既然該均線在大盤下跌過程中一直起著阻力位的作用，那麼在市場試圖走高的時候也應該起支撐作用。記住，前期阻力位被突破之後將轉為新的支撐位(反之亦然)，這是技術分析最基本的原則。
昨天收盤前一個小時，所有主要股指不約而同地跌至時線圖上的20小時均線。我們很高興，因為這樣我們便獲得了買入任何大盤指數ETF的低風險機會。因此我們向訂戶發去了操作提示，告訴他們我們打算買進Ultra Dow 30 ProShares(DDM)。我們之所以選擇道指而非其他股指，是因為在我們買入時它表現出最大的相對強勢。在下圖中，大家可以看到我們的介入點以及DDM隨後的走勢：
图一
我們在東部時間2點56分買進，成本37.25美元，大家可以注意到，我們並沒有買在昨天最低點，而是等待DDM下探時線圖上的20小時均線並出現測試成功的信號之後才下的買單。儘管個股或ETF通常會在下探時線圖上的20小時均線後立即反彈，但跌破這一位置數美分之後再出現反轉的情況也非常普遍。這是一種更為有利的走勢，將不堅定的“弱手”清除出局，這樣便減少了上檔供給並增強了隨後買盤的力度。由於DDM最近波動非常劇烈，我們該頭寸已經獲得了將近2個點的浮盈，不過為了設置較松的止損，我們選擇了較低的倉位，這樣便不會加大風險。
在昨天的評論中我們說到：“如果各大股指未來數天出現整理或回調行情，那麼相對而言便很容易發現那些表現出最大強勢背離的板塊ETF。在大盤停止上攻時僅僅是橫向整理甚至繼續走高的ETF將意味著最大的相對強勢。顯然，如果我們打算買進有望走出中短期行情的ETF，便應該選擇它們。”昨天，各種金融ETF明顯無視大盤的弱勢、大幅飆升，但它們的動力基本是利好消息提供的。像XLV和IHE等醫療ETF同樣表現出相對強勢，上漲大約2%，iShares Utilities(IDU)走高1.3%。不過，儘管這些板塊開始表現出強勢背離，但僅僅通過一個大盤回調的交易日就判斷背離趨勢的形成是很危險的。我們將在未來數天密切關注整個大市的機會，挖掘那些有望走出中短期行情的領先板塊。
未來數天市場能否守住10月13日的大部分漲幅非常關鍵，這將決定13日的暴漲到底是曇花一現還是一輪大幅反彈行情的啟動。現在預測已經持續一年之久的熊市是否築就終極底部還為時過早，但期望出現至少持續2到5周的中短期逆勢反彈行情卻是合乎情理的。現在的操作策略應該是：謹慎做多、回調至支撐買進、控制好倉位。至於做空方面，在目前位置考慮建立新的空頭倉位顯然操之過急，除非你是做每天振幅的波段。從本周開始會有大批公司發佈財報，本周公佈財報的大公司包括Intuitive Surgical(ISRG)、摩根大通(JPM)和斯倫貝謝(SLB)等。
(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily）
因为我和黑夜结下了不解之缘 所以我爱太阳
今天市场大跌，证明Wagner昨天的分析全错。近期是情绪市场，再科学的图形、
再丰富的经验，几乎全没用。
不过，这“时线图的20小时均线”很值得学习。故留此档。
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[size=5][center][b]每日看盤：回到觀望狀態[/b][/center][/size][center]2008-10-16[/center]
經過週一的暴漲和週二的溫和回調之後，週三空頭重新獲得絕對控制權，各大股指基本全部放棄了週一創歷史紀錄的漲幅。標普500指數昨天懸崖跳水，暴跌9.0%，成為有史以來第二大百分比跌幅。納斯達克綜合指數重挫8.5%，道瓊斯工業平均指數跳水7.9%。小型股和中型股表現最糟。羅素2000小型股指數和標普400中型股指數分別重跌9.5%和9.7%。所有主要股指重現最近暴跌行情的特點，全部收於振幅最低點。
成交量全面回縮，不過依然連續第十個交易日高於日均水平。紐約證交所總成交量較上一交易日萎縮18%，納斯達克交易所下降15%。不必感到驚訝，市場內部力量對比出現此輪熊市以來最慘烈的情形。紐交所下跌股成交量與上升股成交量之比高達50比1的天文數字。納斯達克該比率為33比1。
[color=Blue]在昨天的評論中，我們通過圖形分析了10月14日下午我們在Ultra Dow 30 ProShares(DDM)回撤至時線圖上20小時均線支撐時買進的情形。知道最近市場每日波動十分巨大，我們這次操作設置了比平時更寬鬆的止損，同時通過降低持股數量來補償風險。我們將止損設在從10月10日盤中低點到10月14日盤中高點的61.8%斐波納契折線下方一個點。儘管如此，昨天DDM在這一位置短暫反彈之後還是堅定擊穿了支撐。在下面的時線圖上，我們標出了我們的買入點和突破支撐後平倉的位置：[/color]
Chart 1
從上圖中藍色圓圈的標示可以看到，DDM最初在61.8%斐波納契折線獲得支撐，並在接下來的一個多小時裡試圖扭轉下跌趨勢，但尾盤持續的殺跌導致DDM跌入盤中新低，從而觸發了我們的止損。儘管這筆交易以虧損告終，但我們仍覺得當時買進的技術理由非常充分，同時在止損設置上提供充裕的擺盪空間也是合乎邏輯的。[color=Blue]如果10月13日的上漲的確是至少一輪短期反彈行情的開始，那麼回調至時線圖上的20小時均線便提供了理想的介入點。[/color]
昨天的暴跌使得納斯達克綜合指數和納斯達克100指數均創出5年收盤新低。標普500指數和道瓊斯工業平均指數收盤略高於10月10日的收盤價。現在各大股指基本已經全部放棄了10月13日的成果，現在面臨的便是對近期低點的測試。市場要想保留築底的機會，那麼這些低點就必須要守住。不過，盤中探至低點下方是不值得大驚小怪的。
在昨天評論的最後我們總結到：“未來數天市場能否守住10月13日的大部分漲幅非常關鍵，這將決定13日的暴漲到底是曇花一現還是一輪大幅反彈行情的啟動。現在預測已經持續一年之久的熊市是否築就終極底部還為時過早，但期望出現至少持續2到5周的中短期逆勢反彈行情卻是合乎情理的。”從昨天的走勢來看，10月13日強大的熊市反彈很可能是一個誘多走勢。底部的築就更可能是一個長期過程而非一蹴而就的事情。因此，股市直接跌回前期低點，將最後的多頭震倉出局，然後最終走出一波行情，這也並非沒有可能。[color=Blue]儘管我們估計大盤最終會重新測試10月10日低點，不過我們預計不會在各大股指暴漲11%僅兩天之後，而會在幾周之後。[/color]
經過過去4個交易日暴漲暴跌的行情，我們被迫回到觀望狀態，等待形勢進一步明朗。現在新建空頭倉位風險很大，前期低點的支撐可能輕易就觸發瘋狂的多頭行情。另一方面，昨天慘烈的暴跌行情意味著目前開始做多同樣十分危險。因此，現在我們再次空倉，回到持幣觀望的狀態。現在說“現金為王”是最恰當不過的了，至少就超短期來講。
(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily）
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