當股市放量上漲的時候（吸籌日），通常意味著機構在買進，是一個看漲信號。但這次，如果我們盲目地將昨天的行情視為“吸籌日”，可能會受到蒙蔽。這是因為，在股市連續上漲之後，震盪行情中的放量往往意味著機構在暗地裡逢高出貨。這也就是所謂的“炒單”（churning），機敏的交易者會將這樣的行情視為最初的警告信號，即市場有可能在未來數天進入回調。（Deron Wagner）

Miller Tabak & Co. 證券策略部分析師丹-格林豪斯（Dan Greenhaus）指出：
利好、利空的消息同時存在，但壞消息佔多數。股市在過去三個月裡方向不明，
隨波逐流。這恰恰是市場築底時的特徵。

[color=Blue]格林豪斯表示：从以往的熊市看，所谓的Ｖ型底并不存在。市场在触底后并在底部
停留相当长一段时间。[/color]

他预计标准普尔５００指数波动范围在８００至１０００点之间。

这位分析师指出，股市在２０００年触底后在底部徘徊了大约１１个月，在１９９
０年熊市，股市在底部震荡了６个月的时间。

格林豪斯表示，基于经济衰退的持续时间与程度，市场可能会在底部停留２年时间。
市场最终在底部停留时间可能会超出大多数的预期。

我們之所以一直關注標普和納指的價量關係，是因為股市日均成交量的一半以上是機構交易的結果。沒有機構吸籌的上漲是短命的，同樣，不是由機構派發所導致的拋盤能夠迅速被反轉。（Deron Wagner）

[color=Blue]在市場缺乏明確方向的現狀下，一位訓練有素的趨勢交易者會怎麼做呢？很簡單！在別人進行殊死決鬥的時候，你只需袖手旁觀。記住，最成功的交易者在場外的時間要比在場內的時間長。[/color]

在我們看來，眼下就是應該離開市場的時候，或至少只交易跟大盤相關度低的ETF，比如黃金ETF。（Deron Wagner）

我們並不急於去撲捉市場上每個小的漲跌機會。

我們對市場中短期的看法基本是中立，因為有很多技術因素可能導致股市朝兩個方向擺動。我們打算等待市場出現下一個明確趨勢（無論漲或跌）之後，再積極地去建立新倉。在此之前，現金和資本保值是王道！（Deron Wagner）

[color=Blue]因此現在市場的形勢非常明顯：如果金融股不企穩，大盤也很難站穩腳跟。（Michelle Mai）[/color]

從投資者對大型科技股的樂觀情緒來看，市場在加速下跌之前可能會有一波最後的軋空行情。- Michelle Mai

回顧歷史可以發現﹐在絕大部分時間﹐股市都是平靜無事。然後﹐市場會出乎所有人意料地暴漲或是暴跌﹐接著又迅速退回往常的狀況。西班牙巴塞羅納IESE商學院的金融教授埃斯特拉達(Javier Estrada)研究了1900年以來道瓊斯工業股票平均價格指數的每日走勢。我請他將研究延伸至2008年年底﹐埃斯特拉達發現﹐如果排除10個走勢最好的交易日﹐過去109年道瓊斯指數三分之二的累積漲勢就會化為烏有。相反地﹐如果拋開10個表現最差的交易日﹐那麼道指的實際漲勢會增至三倍。

-《華爾街日報》中文網絡版

[color=Blue]市場給予我們的諸多教訓之中就有這樣一條，它非常重要，但是又偏偏非常容易被忘記：當熊市最終到達底部時，真正能夠及時發現這一點的人其實總是少數中的少數。事實上，當很多人都急迫地想要宣佈底部已經到來，最合理的結論就是，底部根本就沒有到來。─ Mark Hurbert[/color]

分析師一直感到失望，因為今年以來的市場回升勢頭始終乏力，難以持續。[color=Blue]股市回升沒有伴隨交易量大幅上升和持續時間長，而這兩者是市場開始持續復甦時常見的現象，表明投資者信心增強。[/color]道指非但沒有踟躕上行，反而不斷下滑。這更加劇了投資者對股市創新低的擔憂情緒。

[color=Blue]儘管標普已經連續下跌6個交易日，但昨天的量能萎縮告訴我們，拋盤可能尚未結束。股市要想出現“投降式拋售”並形成大底、繼而反轉，通常情況下我們需要看到一個價格暴跌伴隨成交放出天量的交易日。這樣的信號告訴我們，市場來到了一個時點，最頑固的多頭終於“繳械投降”，但目前我們尚未來到這一時點。當然，這並不意味著大盤近期不會出現反彈，而是意味著我們尚未見到市場築底的可靠技術信號。（Deron Wagner）[/color]

[color=Blue]洛杉機 Portfolio Management Consultants 聯席副總裁 Rich Hughes 認為市場還沒有出現恐慌性拋盤，只有在恐慌性拋盤出現後市場才有可能見底。[/color]

[color=Blue]當我們做空一隻ETF的時候，我們很少在最初向下突破的時候做空，而是等待它第一次反彈至前期支撐位形成的新阻力位之後再放空。採取這種方式做空可以避免被假突破給套住。（Deron Wagner）[/color]

[color=Blue]現在GLD和SLV正在逼近各自20日均線的支撐，我們將密切關注做多機會的出現。在一隻處於穩定上升趨勢的ETF出現回調之後進行做多，我們更願意等待出現確認信號，以確保短期回調過程已經結束。回調結束之後，我們打算在價格第一次突破從近期高點下來的小時下降趨勢線之後買進。時線圖上的20日均線往往會與這一超短期下降趨勢線重合。採取這種操作策略，請注意我們的目標並不是抄回調行情的底，而是在ETF確認準備返回升勢之後瞄準下一波上漲行情。（Deron Wagner）[/color]

同許多雙倍放空的ETF一樣，SRS 和 EEV 波動都很劇烈。不論買入哪一隻ETF，一定要相應地降低持股數量，以抵消寬鬆的止損設置。同時，正如我們在最近的評論中提到的，雙倍放空的ETF通常適於短線趨勢交易，而不宜長期持有。如果長線持有的話，由於每日其衍生合約的投資組合不斷調整，它們的表現可能會遠遠不及其所跟蹤的指數。（Deron Wagner）