美国 MarketWatch 网站撰文称一些分析师在周一表示：欧洲债务危机的蔓延，欧元区债务问题的不确定性增加将会拖延美联储加息的步伐。文中指出欧元区债务问题全面蔓延的不确定性将会使得美联储在2011之前不会加息，此前大摩(Morgan Stanley)和苏格兰皇家银行(RBS)的分析师都预期美联储加息的时间将在今年9月，而现在他们认为目前的低利率政策将维持到2011年。欧洲领导人在周一早些时候宣布由全球央行筹集一揽子接近1万亿欧元的资金来结束希腊债务危机在欧元区内部的蔓延并且保卫作为16国的单一货币的欧元。而IMF也将向此计划注入上百亿资金。大摩的一个经济学家调查团队在一份笔记中指出：欧元区和IMF达成的协议不确定性依然有很多，现在债务危机已经给市场了新的理由来担忧通胀的加剧，这将不利于美国经济的的持续复苏。苏格兰皇家银行高级经济学家 Michelle Girard 也表示他认同美联储在2010年将不会加息最早也要等到2011年早些时候的看法，他认为虽然欧洲的债务问题还没有完全爆发但是这不会给美国经济的复苏有很大影响。他在一份写给投资者客户的文件中称：近一段时间发生的一切都强调了市场的脆弱性依然在继续，这显示出在美联储的议事日程上，将不会有加息这个事项。现在美国经济最大的风险依然是受到欧洲债务危机影响下美国信贷市场的再度冻结。
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全球协助下的欧元区救市计划让投资者对眼前欧洲债务问题的担忧有所放缓，但长期来看，救市资金的庞大将给欧元区经济背上巨大的债务负担，对欧洲经济及欧元的长期走势造成了压力。在这期间，黄金等避险资产将受到投资者对未来不确定情绪的影响，出现更多买盘，全球各个黄金基金持仓量的不断飙升，是民众这一情绪的直接反应。
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基本面：欧洲债务危机的爆发而祭出的万亿美元的紧急救援方案将使全球流动性泛滥的时代再次到来,救助方案可能导致更多资金流入亚洲市场,意味着通胀和资产价格上扬,而进一步推高黄金的货币保值属性。5月10日纽约商品交易所黄金库存10345887 增加77155白银 116081888 减少466288盎司。全球最大黄金ETF基金SPDR的持仓总量为1192.15吨，与上日持平,维持持仓纪录!
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中金公司分析师也表示，世界货币体系趋于多极化将推动金价长期走强。“未来很长一段时间内，美元、欧元、英镑都将受到货币所在国巨额财政赤字和庞大公共债务的困扰，世界需要一个新的可靠的交易‘媒介’来取代它们。在这种货币体系更迭的动荡过程中，黄金将起到不可替代的作用。同时，人民币的真正崛起和走向国际化也需要更多的黄金储备，目前中国外汇储备中黄金占比仅为1.5%，显著低于世界9.8%的平均水平，这都将为金价的长期上涨提供坚实的基础。”
“通胀预期、各国政府刺激政策退出的不确定性、央行外汇储备多元化的预期，都是金价长期的明确支撑。”大通证券的赵彦辉表示。招商证券分析师王晓丹亦称：“由于国际货币体系的不稳定，避险情绪将维持相当长的一段时间，加上通胀预期，黄金价格将维持在高位运行。”
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里昂证券(CLSA)策略师克里斯多夫·伍德(christopher wood)表示，投资者应购买黄金，以此对冲货币贬值风险。他还重申，黄金的目标价位在目前牛市行情下，将由当前1234美元升至至少3500美元。他指出，在欧元区主权债务危机之下，纸币体系将崩溃。金融体系以纸币为基础，但纸币又缺乏相应的管理准则，投资者将对其失去信用。而购买黄金成为对冲风险的唯一方式。
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兴业银行(Societe Generale)估计上周投资者透过指数型基金共买进46公吨的黄金。芝加哥 FuturePath 公司交易商 Frank Lesh 表示，“欧洲投资者若持有欧元，每天币值都在缩水。黄金买卖等同货币，基金公司对黄金相当有兴趣，因为它能保值也会上涨。”GartmanLetter 的编辑暨经济师 Dennis Gartman 表示，“外汇市场一片恐慌，市场越来越担心欧元即将‘寿终正寝’。Tyche 集团的联席主管 Martin Hennecke 表示，“德国存在对欧元安全性的恐惧情绪，近来该国市场对黄金的需求已明显上涨，德国和奥地利多数黄金中间商的存货已售尽，它们正在全力寻找新的货源。”Hennecke 指出，“正是德国等市场的购进欲望强烈推动金市小幅收高，而不像股市、欧元等货币及石油等其他商品那样大幅下滑。”摩根士丹利 (Morgan Stanley) 在一份研究报告中表示，在美元兑欧元汇率走强的形势下，金价将继续呈现较高的波动性，但未来数周，避险买盘将继续成为金价走势的主导因素。
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全球最大黄金ETF SPDR Gold Shaes在5月14日增持4.57吨黄金至1214.07吨,为本周第三度增持,且持仓量再次刷新历史高位。其本周的累计增持量高达25.57吨。尽管美COMEX黄金期货在本周第二次刷新历史新高后回落,但从黄金ETF的坚定增持的举动来看,黄金创新高的脚步并不会就此止步。在各国经济面临众多负面因素的情况下,投资者的避险情绪仍将推动金价再度上升。该基金今年以来增持80.44吨黄金,增持幅度7.10%。
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对此,高赛尔研究中心的分析师指出,黄金在未来短时间内的调整,甚至较大幅度的回调几乎是不可避免的事情。但预计欧洲主权债务危机不会因此很快得到妥善解决,同时美国也是高债务国家,强势美元将削弱美国的偿债能力,如果美国的财政赤字危机因美元强势出现危机征兆,黄金依然会成为主要的避险工具被市场所认同。“我对黄金后市的观点是,短期内调整难免,中期依然继续看涨。”该分析师称。
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由于美元是当前国际上通用的标价产品价格的货币，所以近期美元的上涨，使原油，铜等相关商品价格持续走低。黄金自1100美元上涨以来，涨幅高达13%，如果粗略的将美元指数的涨幅10%累计上去，黄金的上涨高达23%之多，这个在欧元标价的黄金价格涨幅上就可以看到。所以黄金的实际货币标价在短期内有近20%以上的升幅，表明黄金价格在短期内已经被高估，金价向下调整或横盘整的几率非常大，将可能是6月份的主要运行趋势。
[url] http://www.do24k.com/html/1/8/201005/19-26857.html [/url]
在当前欧洲债务危机依然没有解决，避险心理依然处于高位的背景下，各品种之间的涨跌显示出市场在转换主要的避险品种，从过度上涨的美元，黄金向欧元，原油等转移。
[color=Blue]这种情况出现在经济复苏依然备受怀疑的时期并不奇怪，对于经济的预期影响着资金是要进入实体经济还是进入资本市场，而现在显然超额供应的流动性没有理由进入实体经济，欧洲几个国家的主权信用评级被调低，打击了投资者对于经济复苏的信心，股市的暴跌就是明证，从股市出来的资金当然不会进入已经积累较高涨幅的黄金和美元去为别人穿嫁衣，他们要寻找新的价值洼地，而欧元和石油就是他们的目标，黄金和美元成为抛售的对象。[/color]
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就基本面而言，我们应该继续看好黄金，希腊债务危机题材暂告段落，还会陆续冒出更多债务危机题材，葡萄牙、西班牙，甚至近期关于日本的债务危机也开始出炉，这些题材将继续构成黄金的避险买盘支撑。
此外，欧盟对成员国进行债务救助其实质是进一步释放流动性，势必增大通胀预期。尽管各货币间的汇率关系似乎难以体现出某种货币存在明显通胀。但就货币购买力来看，实质性的明显通胀已经客观存在，并存在进一步放大预期，这对黄金同样存在利好，这是08年金融危机爆发后流动性过度释放的必然。
威尔鑫：[url] http://www.dyhjw.com/gold/201005218344.html [/url]
金价回调接近尾声
不过，此轮回调并不意味着黄金将进入中期调整。技术上看，前期金价在1160美元附近形成两次顶部，现在这一位置反而构成支撑。另外，支持金价中期走强的因素也没变，此前避险只是短期行情，而从欧盟和国际货币基金组织采取的救市措施来看，未来纸币贬值的可能性变得更大，资产价格上涨不可避免，黄金将在未来较长一段时间，充当重要的抗通胀工具。尤其是近期美国通胀出现回落，各大投行纷纷收回此前对美联储（Fed）将于今年下半年升息的预期。最新预测表明，主要金融机构均认为，美联储至少将在年内维持利率不变。因此，在美元保持低息的前提下，更强化了黄金的吸引力。
有分析人士表示，现货金价在1160美元附近介入的风险已经不大了。
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但这并非事实的全部，历史的看，黄金一直是一些重量级的投资者持续青睐的商品。比如，全球最大的黄金ETF基金SPDR连续多年来的实物黄金持仓量始终没有下调，买入行为从来都是持续性的，而非半途而废。
SPDR是全球最精英的一批基金管理者在操控，他们的持仓量从2009年1月初的800吨直线上升到2009年3月底的1000余吨之后，就一直在高位吸纳，最高甚至突破1100吨，这显示出，大型机构投资者对中长期黄金牛市信心十足。
如果SPDR还不具有完全意义上的代表性，那么，美国商品期货交易委员会公布的CFTC黄金期货总持仓量仍然保持较高水平，其中基金净多持仓占比高达34%以上的事实，则显示资金仍然在金价高位不断净多买入。
比机构反应稍稍迟钝的生产商也在注意到这些细节。国泰君安期货黄金分析师余雷长期跟踪世界第一大黄金生产商Barrick，也是在2009年 11月底（即美元指数本轮下跌以来的最低区域），Barrick宣布，它们已经提前了结了所有的套保空头头寸。这意味，原本属于市场最大空头主力的生产商，它们不仅不愿意抛空现货了，也可能因此捂盘惜售，无疑，此类行为和SPDR等黄金ETF基金的净买入行为一样，绝非避险行为，更谈不上投机。
[url] http://money.sohu.com/20100523/n272291172.shtml [/url]
[color=Blue]HUI指数与黄金价格比率是投资者经常关心的一个指标。投资者根据该比率寻觅黄金股与黄金价格的相对强弱关系。如下图，自2000年1月4日来至今，该比率的最高值为0.65，最低值为0.14，平均值为0.41。2010年5月24日，该比率为0.37，略低于历史平均水平。
根据中值回复（meanreversion）的规律，该比率趋向回复历史中值。目前该比率低于历史平均水平说明，美国黄金股价格的未来走势有望超过黄金价格，也就是说美国黄金股的价格有望涨幅大于黄金价格涨幅，或美国黄金股价格的跌幅小于黄金价格的跌幅。[/color]
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瑞士信贷 (Credit Suisse) 部分策略分析师1日表示，金价在未来12个月有可能达到1400美元/盎司，这个观点与该行其他分析师的观点发生了冲突。
认为金价有望达到1400美元/盎司的分析师认为，金价在联邦基金利率低于2%时往往表现不俗；宏观经济环境有80%的可能性会支撑黄金；黄金在中国和日本的外汇储备中所占比例较低；储备货币短缺；黄金的总权重较低；实际金价经通胀调整后仍较历史最高水平低34%。到2015年之前，黄金的生产成本将达到1400美元。
这些分析师建议买入“廉价”黄金股。
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他们预计,到2015年黄金的生产成本将高达1400美元/盎司。他们建议投资者现在买入“便宜的”黄金公司股票,例如纽蒙特矿业公司(NewmontMining)等。
另据伦敦贵金属研究机构GFMS预计,因经济增长刺激了等离子电视、电池和其他工业需求,预计2010年白银价格涨幅会超过黄金。该机构解释说,在过去9年中,有5年时间白银表现都好于黄金。仅以2009年来说,在投资需求刺激下,白银价格上涨了48%,是黄金涨幅24%的2倍,也创下了1979年以来最大涨幅。
George 称，只要存在两个因素-低利率和宏观经济的不确定性，黄金将继续上升。他补充说，各国政府有可能保持低利率，以鼓励经济增长，而宏观经济的不确定性(将继续)，很可能伴随着美国在今年下半年受到关注。
George 指出，投资者会继续买入黄金，无论是作为一种价值储存或避险投资，这对于两种类型的投资者都适合。
黄金价格往往在低利率的环境下表现良好，此时不计息资产如金银持有的机会成本微不足道。
George 指出，美国联邦基金基准利率可能在今年余下时间停留在低位，随着通胀开始加剧，将出现实际利率为负的情况；在实际利率为负的情况下，黄金往往表现特别好。
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交易员们认为，全球最大的黄金 ETF-- SPDR Gold Trust 再创持仓纪录新高至1268.539吨，显示出欧洲方面的投资者已经对欧元已经丧失信心，所以转而投靠黄金。