[center][size=5]美股評論：個人電腦行業的沒落[/size][/center][center][size=3]2010年9月7日[/size][/center]
導讀：不久前，曾有不少專家宣稱，個人電腦市場即將再度繁榮，被壓抑的升級需求將推動爆炸性增長出現。然而，幾個月過去了，這一預言並未成為現實。MarketWatch科技專欄作家德沃拉克(John C. Dvorak)認為，這其實是一種必然，因為這一市場已經高度成熟。由於互聯網和雲計算的興起，人們對個人電腦升級的需求已經不再急迫，而現在的電腦都是空前的長命，在很長時間內，不必升級也可以運作順暢。個人電腦行業的黃金時代已經結束。
以下是德沃拉克的評論文章原文：
記得是在四個月前，我們曾經被告知，個人電腦市場終於抬頭，我們最終將看到，在經歷了十年的無所作為歷史之後，各個半導體廠商，尤其是英特爾，將迎來他們的好運。站在今天的立場上回望這一判斷，只能讓人感覺更加苦惱。
他們說我們將看到一股強勁的潮流。可是，他們現在又說，我們過去所聽到的判斷是錯誤的，情況看上去是非常糟糕。
看上去，這簡直像是《花生》漫畫的老套。希望總是在最後一秒破滅，而我們這些讀者其實從第一秒就知道將是怎樣的結果。
我們必須坦白麵對現實，唯有如此，我們才能考慮如何去處理。
我們正處在一場漫長和巨大的經濟困難的中期。我們已經有了數量衆多的個人電腦，而且看上去，只要我們能夠用各種軟件來打上補丁，這些個人電腦都可以順暢運轉。
對於個人電腦行業而言，這一幕是富有諷刺性意味的，他們成功地推出了當前的構造，後者使得這些機器的壽命大大超過過去。這種過分長壽的情況在汽車行業同時也有出現。我見過很多家庭用車，都已經開了十年以上，已經沒有升級的價值鏈，問題在於，這些車現在看上去都狀況良好，似乎還能夠繼續使用很長的時間。
事實上，長壽問題几乎影響到了所有的領域，甚至燈泡都是這樣。等到發光二極管燈泡全面普及，我們就知道這會意味着什麼了——這些燈泡的壽命長達二十年，而且高度節能。
歸根結底，這一現象在個人電腦領域當中有非常集中的體現，我們在關於科技行業的報道中几乎處處都可以見到。人們現在還在使用Windows XP，哪怕後者實際上已經是兩代之前的作業系統。一些人仍然相信，Windows2000才是“台式機最佳的作業系統”。
不必說，在當前環境之中，這些因素對於美國和其他地區的經濟復甦是不可能産生什麼建設性影響的。事實上，在大多數情況之下，除開增加一點硬碟容量之外，只要電腦不徹底報廢，人們都是很難找到什麼非升級不可的理由的。
我們甚至可以說，任何過去五年之內出廠的，或者任何基於多核晶片的機器，很可能都將一直運轉下去，直至物理報廢。
從1978年到1998年的時光可以說是個人電腦行業的黃金歲月，那時候人們每十八個月就升級一次自己的機器，而且他們這麼做也確實有充分的理由。各種新的外圍設備不斷出現，而舊系統的兼容性不斷受到挑戰。人們對軟件的需求愈來愈大。就機能而言，電腦的升級本身確實是其發展進步的一部分。
可是，在互聯網和雲計算興起之後，這一切都同時戛然停止了。我們現在已經習慣了將思考的焦點集中在互聯網上，而不是我們的台式機上。這大大削弱了對電腦能力的要求。
事實是，最終出現的是恰好相反的結果。伴隨互聯網變得愈來愈強大，我們對機器的要求愈來愈不挑剔，新機器的銷售自然就遇到了問題。
在我們的機器還幹得不錯的時候，我們為什麼要考慮升級呢？我們能夠想到的，也就是換個更大的顯示器，或者是增加到兩三個顯示器，也就是要一個更大的硬碟，或者乾脆加一個USB存儲硬碟就可以了。
這一行業簡直是死水一潭。
或多或少，英特爾(INTC)、Advanced Micro Devices(AMD)、微軟(MSFT)、戴爾(DELL)、惠普(HPQ)，甚至還有蘋果(AAPL)，所有的玩家都受到了一定程度的影響。現在，蘋果已經轉變了方向，正在幫助人們建立升級iPhone的習慣。他們的運氣確實不錯。
那麼，面對這一切，作為科技類股投資者，我們該何去何從？我們是否應該僅僅着眼於移動行業，將其視為唯一的還在持續增長，還可以不斷升級的業務？我們必須看到，惠普還有下蛋金鵝打印機部門，還有大量的現金，此外希捷(STX)和Western Digital Corp。(WDC)提供的更大的硬碟還是很受歡迎的。
不過，總體而言，個人電腦行業現在確實已經沒有了太多閃亮的地方。這個市場正變得愈來愈乏味。
曾幾何時，這個市場是如此富有活力，所有的玩家都水漲船高，可是現在，那些都已成過去，水也很難再有大漲了。投資者在這一市場上當然還是可以有所作為的，但那已經是選股策略的天下了。(子衿)
[center][b][size=5]英特爾AMD同病相憐[/size][/b][/center][center][size=3]2010年10月11日[/size][/center]
導讀：英特爾和AMD曾經是晶片市場上最重量級的角色，但是現在，他們的地位卻變得尷尬起來。MarketWatch科技專欄作家普萊蒂(Therese Poletti)指出，他們都未能把握住機會，以至於現在成為了快速增長的移動及平板電腦市場的局外人，這使得兩支股票的價格遭到了重大打壓。更要命的是，投資者的擔心也因此增加了，他們懷疑這兩家公司既然錯過了上一個機會，就可能會繼續錯過下一個機會。
以下就是普萊蒂的評論文章全文：
現在，兩大超級競爭對手Advanced Micro Devices Inc.竟然令人吃驚地上了一條船，和他們在一起的，還有他們各自的投資者。
他們都是在本周發布第三季度的業績數字，而他們各自的數字當中，都沒有什麼值得投資者激動和慶祝的成分。
業界巨無霸英特爾(INTC)和鬥志超級旺盛的AMD(AMD)一直被視為個人電腦市場需求的風向標，這一市場的需求在今年上半年頗有反彈之勢，這不必說，很大程度上應該歸功於微軟(MSFT)新推出的Windows 7作業系統。
不過，到了下半年則又是另外一番景象了，個人電腦的需求較之上半年明顯疲軟，消費者市場的情況尤其如此。在八月間，英特爾方面曾經表示，“成熟市場上較之預期明顯疲軟的需求”已經損害到他們第三季度的表現，他們並因此調降了營收預期。AMD的反應要慢一點，但是到九月下旬，他們同樣調降了銷售額預期。
冷淡氣氛
整體而言，個人電腦全球銷售今年預計將增長19%，但是由於美國和歐洲經濟復甦的速度遲緩，這一成長速度略略不及預期。如果英特爾第三季度的銷售額能夠達成分析師之前109億美元的預期，那就將是個不錯的表現了。
不過，投資者真正關心的，應該還是這兩家公司的預期。通常來說，第四季度對於兩家晶片巨頭都是一個較為強勢的季度。
自八月以來，英特爾的股價就不曾漲到過20美元以上，而該股價格的近五十二周最高點是24.37美元，為今年四月達到的。目前，該股的價格大致相當於盈利的12倍，明顯低於23倍的歷史平均水平。
目前，華爾街看待英特爾的眼光至多也只能算是不冷不熱。根據FactSet Research的調查，盡管有較多的分析師(41%)建議投資者持有英特爾的股票，較之一年前的25%明顯增加，但是建議投資者買進的卻減少了，從一年前的68%減少到54%。
FBR Capital Markets分析師伯格(Craig Berger)在上周的一份研究報告當中寫道：“對於英特爾持續出色的執行能力和他們可靠的産品路線圖，我們都表示敬佩，但是就大型價值型投資選擇而言，我們還是更青睞德州儀器(TXN)，而非英特爾。”
AMD則是另外一個故事，他們也有自己的問題。過去十年間，這家公司和他們的股票可以說一直都是過山車一般的表現軌跡，但是近期以來，由於他們保守虧損的困擾，而且技術也相對落後於英特爾，自2007年11月至今，該股的價格再也沒有獲得過10美元以上的收盤價為。對於企業的債務負擔，投資者也是憂心忡忡。
令局面雪上加霜的是，人們愈來愈擔心個人電腦市場的前途，因為平板電腦的威脅已經是非常現實的了。蘋果(AAPL)推出了iPad，大受歡迎，而其晶片既非來自英特爾，也非來自AMD。事實上，曾經是個人電腦市場上增長最快速部分的上網本，已經充分感受到了平板電腦的衝擊。
英特爾近期對他們的低能耗晶片Atom反復錘煉，就是希望藉此找到通向平板電腦市場的道路。此外，他們還在和諾基亞(NOK)合作，開發一種基於Linux的移動作業系統MeeGo來和Atom搭配。在台灣的台北國際電腦展當中，英特爾的官員們展示了他們的多種晶片産品，以及演示版的MeeGo，這些都是他們目前開發的重點。英特爾的晶片很快就將出現在超過十多種平板電腦當中，其中之一就是思科系統(CSCO)針對企業客戶推出的産品。
錯失良機
不過，英特爾究竟會遇到怎樣的命運，目前仍然難以確定。他們的長期合作伙伴戴爾(DELL)推出了Streak平板電腦，但使用的卻是高通(QCOM)依據ARM Holdings PLC設計授權生産的Snapdragon晶片——作業系統則是來自Google Inc.(GOOG)的安卓。周一，英特爾還遭受了另外一記重擊。多年以來，人們一直習慣將他們和微軟對個人電腦市場的全面壟斷戲稱為Win-tel，但是這一次，後者發布的Windows Phone 7電話，同樣是採用了Snapdragon晶片。
AMD的情況也是大同小異，他們和英特爾類似的晶片設計也錯失了平板電腦和智能手機這兩班快車。
八月間在硅谷舉行的Hot Chips研討會上，AMD披露了一些關於Bulldozer晶片的細節，後者是他們在長達七年多的時間當中的第一個重要的新晶片設計。根據他們的介紹，這是一種低能耗晶片，其預期競爭對手就是英特爾的Atom——這對對頭都將在明年年初上市。
不過，Microprocessor Report的編輯哈弗希爾(Tom Halfhill)卻指出，AMD直到現在似乎還沒有明確進入平板電腦、智能手機或者其他至關重要的消費電子産品的意圖。他們的新産品的設計目前還是針對筆記本和上網本的。
英特爾和AMD現在都在忙碌地開發下一代的電腦及伺服器處理器，這些晶片才是他們的麵包與黃油。兩者現在都在談論如何將一個圖形處理器的全部功能整合到一個晶片上，這樣就將大大降低晶片的成本，並且達到節能的目的。
英特爾的産品代號為Sandy Bridge，預計將於明年年初推出，後者將對AMD大事吹噓的Fusion架構予以沉重打擊。Linley Group分析師格文奈普(Linley Gwennap)認為，即便AMD曾經想到過如何針對Sandy Bridge的設計獲取相應的競爭優勢，他們也基本上是錯過了機會。
不過，目前投資者眼中可只有移動和平板。他們發現，英特爾和AMD似乎短期之內都很難在這些領域當中取得重大的進展——盡管實際上，英特爾已經在努力嘗試了。盡管這兩家公司都屬於科技行業中屈指可數的依然肯在研發上花大力氣，為下一代計算機進行准備的角色，但是投資者卻很難改變他們的擔心，擔心這兩者再度錯過下一班快車。
為這些擔心付出相應代價的，不必說正是兩支股票的價格。(子衿)
因为我和黑夜结下了不解之缘 所以我爱太阳
名問：請問目前能做空SMH嗎？(2010-09-22 20:38:25)
專家[aries高]答：半導體板塊的業績預期仍然不錯，逢低可以買，沒有必要去做空，半導體漲起來仍然還會很瘋狂。(2010-09-22 20:39:28)
匿名問：老師的博客怎麼沒有了呢？在中華投資網上您寫的技術分析和基本面的分析都很有道理。希望以後能有更多這樣的分析。謝謝。想請問下老師在操作的過程中會以什麼技術指標作參考？(2010-09-22 20:39:56)
專家[aries高]答：個人主要參考均綫和交易量，均綫判斷趨勢，交易量確定介入時機。(2010-09-22 20:53:44)
匿名問：老師，怎麼操作SPRD? 等回調？(2010-09-22 20:47:17)
專家[aries高]答：SPRD目前處於反彈高位，沒有必要追高，不會調就不搭理它，和他比耐心。(2010-09-22 20:57:20)
匿名問：老師現在時買進faz的時候了吧謝謝。(2010-09-22 21:31:55)
專家[aries高]答：如果你看跌金融就買FAZ，但是目前大盤還沒有回調跡象，暫時沒有理由冒險。(2010-09-22 21:44:
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