[size=4][center][b]中国股市中“看不见的手”[/b][/center][/size][center]2009-06-19[/center]
中国股市本周发生了一些奇怪的事情﹐有几天时间股市在尾盘时段大幅反弹﹐但却不存在明显的利好因素。

以周一为例。午后不久﹐上证综合指数开始上涨(之前下跌了0.4%)﹐最终收盘走高1.7%。周三后市﹐上证综合指数逆转跌势并上扬2.0%以上﹐最终收盘从下跌1.0%转为上升1.2%。

股市尾盘反弹的情况并不罕见﹐但本周不是普通的一周﹕周四晚间﹐中国政府终于重启中止了9个月的企业首次公开募股(IPO)﹐批准医药公司桂林三金药业股份有限公司(Guilin Sanjin Pharmaceutical Co)成为重启之后首家进行IPO的公司。

一些市场参与人士禁不住怀疑政府又在对市场施以援手﹐为的是在新股开闸之际最大限度降低投资者的恐慌。

上证综合指数今年年初以来已经上涨了57%﹐投资者对股指涨势将尽的担忧一直存在。

中国政府过去有托市的历史。

去年9月份﹐中国主权财富基金旗下的投资公司曾增持四大国有银行中三家银行的股票﹐以显示对股市的支持﹔当时上证综合指数从13个月前的历史高点下挫了69%。此举发挥了作用﹐股指在增持举措宣佈的第二天就上涨了9.5%。

而且﹐中国政府知道﹐仅仅是关于政府人为提振股市的猜测就可能会有助于增强本地投资者的信心。这足见政策因素在尚不完善的中国市场所发挥的作用非同一般。不过﹐这可能使外国投资者感到有些不安。

本周股市屡次在尾盘走高最可能的原因是﹕中国政府在带头买入﹐而一些有所察觉的机构投资者追随了政府的步伐﹐因此上海证交所的日交易量才能保持在人民币1,000亿元以上。

如何感知政府这只市场上看不见的手呢﹖正如那句老话所说﹕只可意会、不可言传。

Michelle Ng

《华尔街日报》中文网络版供稿

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